全球第二大稳定币USDC发行商Circle Internet Financial（NASDAQ：CRCL）周二盘后宣布将增发1000万股A类股票，导致股价应声下跌逾5%。此次发行包括公司新发200万股及现有股东出售800万股，承销商另享150万股超额配售权。

业绩与融资的悖论
尽管Circle第二季度营收同比增长53%至1.85亿美元（主要得益于USDC流通量增长），但高达3.47亿美元的IPO相关费用导致每股亏损4.48美元。此次增发距其6月5日上市仅两个半月，期间股价已暴涨450%，市值突破90亿美元。

市场担忧三点

1. 稀释效应：增发量相当于流通股的7%

2. 股东套现：80%股票来自早期投资者

3. 监管风险：美国稳定币法案仍存变数

分析师认为，Circle急需资金应对Tether等竞争对手的扩张，但选择股价高位增发反而引发对后续增长可持续性的质疑。截至发稿，Circle盘后报42.3美元，较收盘价45.2美元下跌6.4%。