据多位知情人士透露，埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下人工智能公司xAI即将完成由摩根士丹利（Morgan Stanley）领投的50亿美元债务融资。这笔融资包含浮动利率定期贷款、固定利率贷款和担保债券三种形式，预计将于本周三完成分配。

融资条件苛刻
知情人士表示，此次融资条款对投资者吸引力有限：浮动利率贷款定价为担保隔夜融资利率（SOFR）加700个基点，固定利率贷款和担保票据收益率约12%，显著高于目前美国高收益债券市场7.6%的平均收益率。由于xAI尚未盈利且债务未获评级，投资者需承担更高风险。

市场反应冷淡
五位接触该交易的消息人士指出，自6月2日融资计划曝光以来，高收益和杠杆贷款投资者兴趣不高。三位债券投资者向路透社证实已拒绝参与，主要担忧包括公司财务状况不透明，以及马斯克2022年440亿美元收购推特（现X平台）时遗留的债务问题——当时银行被迫持有130亿美元收购债务长达两年。

发行规模缩减
尽管债券预计将全额售出，但认购规模仅达发行量的1.5倍，远低于垃圾债券市场通常2.5-3倍的认购水平。值得注意的是，摩根士丹利此次未对销售规模作出担保，仅以"尽力而为"方式承销，这与推特收购交易中的承诺承销形成对比。

股权融资同步推进
另据路透社报道，xAI正洽谈约200亿美元股权融资，潜在估值介于1200亿至2000亿美元之间。分析人士认为，此次债务融资将为股权谈判提供重要资金支持，但苛刻的条款可能影响后续估值预期。