美国两大零售巨头Target与Ulta Beauty周四突然宣布终止合作，决定在2026年8月关闭全美600余家"店中店"。这一占据Target门店总数近三分之一的美容专柜撤出，导致Target股价当日下跌2%，加剧了这家深陷经营困境的零售商的转型压力。

合作破裂的深层原因

  • 运营矛盾：分析师指出Target门店盗窃频发、人手不足等问题影响高端美妆体验

  • 战略调整：Ulta计划聚焦自有门店扩张，推进"Ulta Beauty Unleashed"转型计划

  • 业绩压力：Target年销售额连续四年停滞，客流量同比下滑趋势持续半年

此次合作始于2021年，曾被Target CEO布莱恩·康奈尔视为吸引中产消费者的关键举措。在今年3月的投资者日上，他特别强调美妆品类7%的增长是少有的亮点。但随着DEI（多元平等包容）政策争议和客流量持续下滑，这项曾被寄予厚望的合作最终黯然收场。

连锁反应与未来布局

  • Target困境：股价较2021年高点腰斩，CEO继任者面临重重挑战

  • Ulta转向：将资源倾斜至2500家自有门店的专业化服务升级

  • 行业启示：零售商跨界合作需解决运营标准与文化融合难题

瑞穗证券分析师戴维·贝林格认为，这标志着"零售业联姻泡沫的破灭"。随着Target准备迎接新CEO领导时代，而Ulta加速独立扩张，两家公司的分道扬镳或将成为美国零售业战略合作重新洗牌的起点。