美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的鸽派表态引发风险资产狂欢，第二大加密货币以太币（ETH）周五单日暴涨12%，收于4,738.91美元，距2021年历史高点仅差2.6%。比特币同步上涨3%至116,191.09美元，加密市场总市值单日回升超800亿美元。
政策催化：降息预期触发空头踩踏
- 鲍威尔表态：“政策限制性背景下，风险平衡变化可能需要调整立场”，被市场解读为9月降息前奏；
- 空头清算：据CoinGlass数据，鲍威尔讲话后1小时内以太币空头清算达1.2亿美元，杠杆平仓进一步推高价格；
- 情绪逆转：Selini Capital首席执行官Jordi Alexander指出“交易员被鸽派信号措手不及，恐慌性回补持续至周末”。
板块联动：矿企与交易所强势反弹
- 以太币生态：Bitmine Immersion涨14%，SharpLink Gaming涨12%；
- 交易所受益：Coinbase上涨6%，Circle涨7%；
- Solana领涨：DeFi Development单日飙升19%，反映中小市值代币跟涨效应。
资金分歧：ETF现史上最大单周流出
尽管以太币现货大涨，资金流向却显谨慎：
- 以太币ETF：周四单日流入2.87亿美元，但全周净流出5.79亿美元，创5月以来最差表现；
- 比特币ETF：连续5日流出，本周累计撤资11.5亿美元，为2月末以来最大单周流出；
- 市场悖论：现货价格与ETF资金流背离，暗示机构投资者趁反弹减仓。
风险提示：
ETHzilla等杠杆化产品单日暴跌38%，表明高波动环境下衍生品风险加剧。分析师认为，若9月降息落地，加密市场或迎来新一轮上涨，但监管不确定性及ETF资金外流仍为潜在逆风。
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