全球云安全平台Netskope周五正式提交IPO文件，计划于纳斯达克交易所上市（股票代码“NTSK”）。该公司披露2025年上半年收入达3.28亿美元（同比增长31%），年经常性收入（ARR）突破7.07亿美元（增33%），但同期净亏损1.7亿美元，反映云安全赛道高增长与盈利难并存的行业现状。

财务透视：增长与亏损的平衡术

• 收入结构：云访问安全代理（CASB）业务为核心，服务全球超2,500家企业客户；
• 亏损收窄：上半年净亏损较去年同期2.07亿美元减少18%，运营效率提升；
• 估值预期：未披露融资规模，但参考同行Wiz（320亿美元被谷歌收购）、CyberArk（250亿美元被Palo Alto收购），市场或给予百亿美元级定价。

行业背景：网络安全IPO与并购双热

• IPO回暖：2025年科技IPO表现亮眼——Figma首日涨超200%，Circle飙升168%，eToro涨29%；
• 并购狂潮：谷歌320亿美元收购Wiz、Palo Alto拟250亿美元收购CyberArk，头部整合加速；
• 竞争格局：直面Palo Alto、思科、Zscaler、博通、Fortinet等巨头，差异化在零信任架构与云原生方案。

资本背书：顶级风投与承销天团

• 投资者阵容：Accel、Lightspeed Ventures、Iconiq（Figma主要受益方）为主要机构股东；
• 承销商规模：摩根士丹利、摩根大通领衔，另13家华尔街银行联合护航，预示大规模发行计划。

市场意义：
Netskope上市将测试资本市场对未盈利但高增长云安全企业的容忍度。其零信任安全架构与SASE（安全访问服务边缘）方案能否支撑估值，将成为判断网络安全赛道投资风向的关键指标。