美国劳工统计局周二数据显示，9月核心生产者价格指数（PPI）环比仅上涨0.1%，低于0.2%的市场预期，表明管道通胀压力可能开始降温。

尽管整体PPI环比上涨0.3%符合预期，但商品价格0.9%的涨幅（主要受能源与食品价格推动）与服务价格的持平形成鲜明对比，反映通胀结构正出现分化。

能源与运输成本成主要推手，零售销售显现韧性

9月能源价格飙升3.5%，其中汽油价格暴涨11.8%，食品价格亦上涨1.1%。服务业中运输与仓储价格攀升0.8%，航空客运费用激增4%。同期零售销售微增0.2%，餐饮消费同比稳健增长6.7%，显示尽管通胀压力犹存，消费者需求仍保持相对稳定。

数据发布延迟影响政策判断，通胀路径仍存不确定性

与多数经济数据一样，9月PPI因政府停摆而延迟发布，且10月数据可能永久缺失。这种统计断档为美联储评估通胀趋势带来挑战。

尽管核心PPI放缓传递积极信号，但商品领域的价格压力与持续上涨的零售额表明，通胀回归目标水平的路径可能依然曲折。