德克萨斯州正成为数据中心建设的热点，低廉的土地与能源价格吸引了大量开发商涌入。

然而，根据德克萨斯州电力可靠性委员会（ERCOT）12月数据，截至2030年已有超过220吉瓦的大型项目申请接入电网，其中超70%为数据中心，远超该州目前约103吉瓦的可用发电容量。

德克萨斯大学奥斯汀分校科学家约书亚·罗兹直言："它看起来、闻起来、摸起来都像一个气泡。"

投机项目扭曲真实需求，电力基础设施面临压力

自2023年德州立法要求未签署电力连接协议的项目纳入需求预测以来，数据中心申请量几乎翻了两番。但其中过半项目（约128吉瓦）尚未提交研究报告供ERCOT审核，另有约90吉瓦处于审核阶段。

实际获批或已并网的项目仅约7.5吉瓦。前ERCOT监管员贝丝·加尔萨指出，这些数字"大得惊人"，"没有足够资源满足如此大负荷"。监管援助项目高级顾问迈克尔·霍根认为，德州的情况反映了全美数据中心泡沫的缩影。

风险转移机制差异，德州电价波动相对温和

为区分严肃项目与投机行为，德州5月通过法律要求开发商支付10万美元初步研究费并证明选址所有权，公共事业委员会还提议每兆瓦峰值功率收取5万美元保证金。

罗兹指出，风险在于电力基础设施可能为未落地或低负荷的数据中心过度建设，而成本由投资者承担。相比之下，PJM电网区域（如伊利诺伊州）因提前购电导致居民电价同比上涨约20%，而德州电价涨幅仅5%，低于全国平均7%的水平，显示其市场结构对消费者有一定保护作用。