周一加密货币市场再遭抛售，比特币下跌近8%至约84,305美元，以太坊重挫10%至2,732美元，Solana等主流代币普遍跌幅达10%。

此次下跌与亚洲监管压力（中国人民银行周六警告数字货币非法活动）及全球避险情绪升温形成共振，香港上市的数字资产公司股价同步承压。

高杠杆结构放大波动，散户主导抛售引担忧

Fedwatch Advisors创始人本·埃蒙斯指出，市场仍存在约7870亿美元的永续期货未平仓杠杆（ETF杠杆约1350亿美元），部分交易所杠杆率高达200倍。

他强调此次抛售主要由散户驱动，"散户反应与机构投资者截然不同"，而加密货币市场的去中心化特性与不透明性可能加剧波动。灰度研究主管扎克·潘德尔补充称，永续期货未平仓量下降反映投机仓位收缩，交易所交易量疲软表明风险偏好持续低迷。

宏观与行业风险交织，短期修复面临挑战

加密货币市场正同时面临宏观不确定性（美联储降息预期波动）与行业结构性风险（高杠杆、监管压力）的双重挤压。埃蒙斯指出比特币与纳斯达克指数相关性增强，显示其与传统风险资产的联动性提升。

在人工智能概念股估值疑虑蔓延的背景下，加密货币作为高贝塔资产更易受到情绪冲击，市场需经历杠杆出清与流动性重建才可能实现企稳。