12月2日，天眼查工商信息显示，烟台芝罘万达广场有限公司发生关键工商变更，新华保险旗下两家投资企业退出股东行列，万达商管旗下上海万达锐驰企业管理有限公司成为全资控股股东，多位高管同步调整。这标志着在陆续抛售40多座万达广场后，万达集团迎来首次项目赎回动作。此次股权变动背后，是烟台芝罘万达广场时隔一年多的“回归”，也为深陷债务危机、持续资产优化的万达商管增添了新的解读空间。
 
工商变更记录清晰呈现了此次股权流转的完整路径。变更前，烟台芝罘万达广场有限公司的股东为坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）与坤元辰兴（厦门）投资管理咨询有限公司，二者均为新华保险旗下投资主体；变更后，上述两家企业全部退出，新增股东上海万达锐驰企业管理有限公司，持股比例100%，实现全资控股。同时，公司法定代表人等多位高管职位发生变更，完成了从股权到管理的全面交接。
 
此次接手的上海万达锐驰企业管理有限公司，是万达商管体系内的核心运营主体之一。天眼查显示，该公司成立于2023年，注册资本5000万元人民币，法定代表人吴华，其控股股东为大连万达商业管理集团股份有限公司（下称“万达商管”），持股比例100%。作为万达商业版图的核心支柱，万达商管成立于2002年9月，法定代表人为张春远，注册资本约271.64亿元人民币，由大连万达集团股份有限公司、王健林等13位股东共同持股，主营业务为全国各地万达广场提供商业管理服务，这意味着烟台芝罘万达广场将重新纳入万达商管的直接运营体系。
 
值得关注的是，此次赎回并非新增投资，而是烟台芝罘万达广场的“回归”。据天眼查历史信息显示，早在2024年7月，万达商管就已退出该项目股东行列，新华保险旗下两家企业彼时成为新晋股东，此次变更相当于万达商管时隔一年多后重新收回项目控制权。公开资料显示，烟台芝罘万达广场有限公司成立于2010年11月，法定代表人已变更为吴华，注册资本7.08亿元人民币，核心业务为自有物业出租和经营，是烟台芝罘区的核心商业地标之一。
 
此次首次赎回动作，与万达商管此前大规模抛售资产的操作形成鲜明对比。近年来，受债务危机影响，万达商管开启了密集的资产优化计划。今年5月20日，国家市场监督管理总局反垄断执法二司官网披露，太盟、高和丰德、腾讯、潘达商管、阳光人寿保险等主体共同设立的合营企业，获无条件批准收购万达商管直接或间接持有的48个万达广场项目公司100%股权。8月25日，为完成此次收购设立的私募基金“苏州宽遇股权投资基金合伙企业”正式成立，总出资额达224.29亿元。
 
据《每日经济新闻》报道，上述48座万达广场涵盖北京、上海、广州、南京、成都等多个一、二线核心城市，是万达商管旗下的优质资产。此后，万达商管的资产出售仍在持续：10月21日，广州增城万达广场有限公司发生工商变更，万达商管退出股东行列，北京嘉君科技发展有限公司成为全资控股股东；上海奉贤富力万达项目则通过拍卖方式完成易主。此次烟台芝罘万达广场的赎回，打破了此前“只售不购”的资产处置节奏。
 
万达商管此次“逆势”赎回的背后，是其仍未缓解的债务压力。天眼查APP显示，截至目前，大连万达商管涉及股权冻结风险信息56条，被执行人高风险信息4条，历史被执行人信息38条。业内分析认为，此次选择赎回烟台芝罘万达广场，或出于多重考量：一方面，该项目作为区域核心商业体，运营成熟、现金流稳定，重新纳入体系可增强商管业务的稳定性；另一方面，在前期大规模抛售优质资产后，赎回部分项目可能是为了调整资产结构，避免核心运营版图过度收缩。
 
“万达商管的核心价值仍在于商业管理能力，持有优质运营的万达广场项目，能为其商管业务提供稳定的管理标的和现金流。”一位商业地产分析师表示，此次首次赎回动作，可能是万达商管资产优化策略的“转向信号”，即在偿还债务的同时，开始注重核心资产的保留与运营。不过，该分析师也指出，在多重债务风险尚未完全化解的情况下，万达商管后续是否会持续赎回资产，仍需观察其现金流状况及债务处置进展。
 
截至发稿，万达集团及万达商管尚未就此次赎回烟台芝罘万达广场的具体原因、资金来源及后续战略规划发布官方声明。市场正密切关注，此次“回归”能否成为万达商管缓解债务压力、重构商业版图的关键一步。