随着司法部对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的调查持续发酵，美联储维护政治独立性的斗争焦点已转向最高法院。

1月21日，最高法院将就特朗普总统试图罢免美联储理事丽莎·库克一案举行听证会，其结果可能为特朗普政府罢免鲍威尔奠定法律基础，从而引发一场重塑美国央行独立性的深远斗争。

库克案：法律先例与政治博弈
库克被指控在抵押贷款申请中虚报住址，特朗普试图以此为由解除其职务。美国银行经济学家指出，若最高法院裁定特朗普胜诉，将为罢免鲍威尔“打开大门”。

尽管鲍威尔的主席任期将于5月结束，但其理事任期持续至2028年。若特朗普无法通过提名新主席完全控制美联储，罢免鲍威尔可能成为其推动更激进降息、削弱央行独立性的关键手段。

鲍威尔的困境与历史参照
鲍威尔近期因司法部对其就美联储总部翻修工程证词的调查而陷入困境。他坚称特朗普无权解雇自己，但法律界认为若总统找到“正当理由”，情况可能生变。

德意志银行将鲍威尔与1948年被杜鲁门总统免职后仍留任理事的前主席马里纳·埃克尔斯类比，指出鲍威尔可能选择效仿埃克尔斯，以理事身份继续捍卫美联储独立性。

甚至存在联邦公开市场委员会内部支持其留任主席的可能性，尽管这将引发与白宫的激烈对峙。

市场影响与长期风险
市场正密切关注事态发展。嘉信理财指出，库克案裁决将“极大影响总统塑造美联储结构的能力”。近期“抛售美国”交易（美元、股市下跌，黄金飙升）已反映市场对政治风险的定价。

若最高法院支持特朗普，或司法部对鲍威尔的调查升级，可能加剧市场波动，并影响美联储货币政策路径。目前交易员预计美联储下一次降息可能延迟至6月。

结论：独立性的十字路口
库克案不仅关乎个人去留，更是一场关于美联储能否抵御政治干预的制度性考验。若特朗普获胜，央行独立性可能遭到永久性侵蚀；若库克胜诉，则将引发白宫与美联储的长期对峙，政策不确定性将持续笼罩市场。

无论结果如何，这场斗争已使美国央行立于自1913年成立以来最严峻的独立性危机之中。