据华尔街对冲基金消息人士透露，多家大型基金正增加对软件股的空头押注，加剧了该板块2026年以来的残酷抛售。

根据S3 Partners数据，做空软件股的投资者年内已获利240亿美元，而软件行业整体市值缩水约1万亿美元。

做空逻辑：AI工具威胁传统自动化服务
对冲基金重点做空那些提供基础自动化服务、易被AI工具替代的软件公司。iShares扩展科技软件行业ETF（IGV）本周下跌8%，年内跌幅超21%，较去年9月历史高点回撤30%。DA Davidson分析师吉尔·卢里亚指出，行业正经历“结构性变革”，可能导致更多并购活动。

高做空比例个股
根据S3数据，IGV ETF中做空比例最高的个股包括：

  • TeraWulf：流通股做空比例超35%

  • Asana：做空比例25%

  • Dropbox与密码管理软件商：做空比例分别为19%和17%

年内表现最差的成分股包括Intuit（税务软件）和DocuSign（电子签名），跌幅均超30%。微软、甲骨文、Salesforce、Adobe及ServiceNow等巨头亦下跌15%-21%。

行业动态与潜在转机
尽管市场情绪悲观，但有银行家指出，信贷层面尚未出现恐慌，循环信贷额度未被大量提取。分析师认为，随着多家软件公司即将公布财报，公开市场情绪可能出现转变，但AI对传统商业模式的颠覆仍是长期风险。