美国财政部周三公布数据显示，2026财年前五个月联邦预算赤字累计达1.004万亿美元，较2025财年同期下降约12%。收入增速超过支出增长是赤字收窄的主要原因，其中关税收入激增近三倍成为关键变量。

关税收入大幅跃升 最高法院裁决影响待察

数据显示，本财年前五个月关税总额达1510亿美元，较去年同期增加约1130亿美元，增幅高达294%。这一增长主要来自特朗普政府自2025年4月起实施的全面进口商品统一关税及对等关税政策。

最高法院近期推翻多项特朗普关税政策的裁决尚未在本期数据中体现。经济学家分析，这可能反映此前征收的关税仍在处理流程中，也可能涉及裁决公布前进口商为规避风险而提前集中进口。此外，裁决后美国是否需要以及多大程度退还已征收的关税仍存不确定性，同时裁决后特朗普政府继续加征的部分关税仍在产生收入。

企业税收入显著下滑 关税规模首度超越

与企业税收收入的对比显示出财政结构的显著变化。前五个月企业税收收入较上年同期减少270亿美元，降幅达17%。关税收入实际规模已超过企业税收收入，这种结构性转变在美国近年财政数据中较为罕见。

利息支出持续承压 债务成本刚性上升

高利率环境继续对联邦财政形成压力。2月单月净利息支出达790亿美元，超过除社会保障、收入保障及医保之外的所有其他支出类别。当前美国联邦债务总额已逼近39万亿美元，持续高企的利率水平使偿债成本成为财政刚性负担。

2月单月预算赤字为3080亿美元，与去年同期基本持平。整体而言，尽管赤字总额仍处高位，但较2025财年同期的收窄趋势反映出关税收入激增对财政平衡的短期支撑作用。