投资银行伯恩斯坦周二发布报告称，预测市场交易量正在经历爆发式增长，2026年全年交易量预计将增长四倍以上，并在未来四年内达到约1万亿美元的年度规模。

今年前两月已超去年全年

报告显示，2026年前几个月，全球两大预测市场平台Kalshi和Polymarket的交易量合计已达约600亿美元，已超越2025年全年510亿美元的行业总交易量。伯恩斯坦分析师高塔姆·楚加尼预测，2026年全球市场总交易量将达到2400亿美元，较去年增长370%。他预计2025年至2030年间，行业年复合增长率约为80%，到2030年初年度交易量将达1万亿美元。

增长动力从政治转向多元化

预测市场交易量最初在2024年美国总统大选前后激增，但随着体育、加密货币和宏观经济合约的流行，2025年已超越大选时期的水平。楚加尼预计，机构市场将围绕经济、商业和政治合约发展，投资者寻求更直接、更精准地参与事件。目前体育合约占交易量的60%以上，但他预计到2030年这一比例将减半，企业和保险公司对事件风险对冲的需求将增加。

Kalshi领跑美国市场 监管博弈持续

伯恩斯坦分析师朱莉·胡佛指出，Kalshi是美国“增长最快的非人工智能公司之一”，控制着美国预测市场90%以上的份额，周交易量已从一年前的约1亿美元飙升至如今的30多亿美元。

Robinhood的预测市场平台上线一年，年经常性收入达3.5亿美元，约占Kalshi总交易量的30%，成为该平台增长最快的业务。Robinhood和Coinbase Global被视为私人预测市场公司的关键公开市场代理。

监管挑战犹存 长期前景仍乐观

短期内，州和联邦监管机构与预测市场之间的博弈激烈。已有14个州提起诉讼，另有4项国会法案因内幕交易问题待审。各州主张其有权监管体育博彩，而商品期货交易委员会则坚持只有联邦机构才有此权限。

尽管面临法律挑战，楚加尼仍对长期前景保持信心，预计Kalshi、Polymarket等平台及公共代理将受益于监管透明度的提高，以及与联邦监管机构政策的一致性——这是市场合法性和主流采用的关键驱动因素。