美国劳工统计局周三公布的数据显示，4月生产者价格指数环比上涨1.4%，远高于市场预期的0.5%，也高于3月上修后的0.7%，创下2022年3月以来最大月度涨幅。同比涨幅达6%，为2022年12月以来最高水平。核心PPI环比上涨1%，同样高于预期的0.4%。

能源价格飙升是主因 服务业通胀加速

能源价格意外大涨是PPI飙升的根本原因。最终能源需求上涨7.8%，贡献了商品价格涨幅的四分之三，其中汽油价格上涨15.6%贡献了40%以上。受伊朗战争影响，4月汽油零售价已突破每加仑4美元。

更令人警惕的是，服务业指数环比上涨1.2%，同样创下2022年3月以来最大涨幅。其中三分之二来自贸易服务业2.7%的上涨，机械设备批发利润率飙升3.5%，表明关税成本可能开始对价格产生更大影响。TradeStation全球市场策略主管David Russell表示：“通胀持续高企且不断加速。核心通胀数据证实了更深层次的结构性趋势，尤其是在服务业。”

美联储降息预期消退 市场定价加息概率升至39%

PPI报告发布后，道指期货下跌，国债收益率走高。前一日公布的CPI数据显示，4月消费者价格同比上涨3.8%，核心CPI为2.8%，仍远高于美联储2%的目标。市场目前定价年内降息可能性微乎其微，而加息概率在PPI报告后升至约39%。美联储一直将基准利率维持在3.5%-3.75%区间。