随着埃隆·马斯克准备带领第二家市值万亿美元的公司SpaceX上市，坊间传言其最终目标是将SpaceX与特斯拉合并为一家企业。SpaceX预计将在两周多后在纳斯达克上市，私募市场估值达1.25万亿美元；特斯拉当前市值约为1.6万亿美元。此举很可能使马斯克同时掌管美国十大最有价值企业中的两家。

共享资源与潜在合并

两家公司已有多项共享资源。据知情人士透露，马斯克已与同事讨论过合并可能性。一位特斯拉现任员工表示，许多员工长期预期此类交易最终会发生，且公司内部公开讨论过。另一位接近公司的人士称，由于双方在电力和计算能力方面的共同挑战，一直在进行定期合作。

虽然一家政府合同火箭公司与一家电动汽车制造商看似关联不大，但两者都日益关注人工智能，以及构建AI基础设施所需的人才和计算资源。SpaceX第一季度101亿美元资本支出中超四分之三与AI相关；特斯拉表示今年资本支出将增长近三倍，超250亿美元。

前工程师、现Theory Ventures风险投资家Tomasz Tunguz指出，特斯拉须在移动车辆内部运行强大AI系统，受电力、冷却、延迟等严格限制；SpaceX须考虑在轨计算，辐射、热循环、发射质量等成为生存设计限制。他认为潜在合并“会很复杂”。

董事会与人员重叠

马斯克同时担任特斯拉和SpaceX董事，风险投资家Ira Ehrenpreis亦如此。马斯克弟弟Kimbal Musk现任特斯拉董事，曾任SpaceX董事。SpaceX董事Antonio Gracias和Steve Jurvetson也曾任特斯拉董事。Charles Kuehmann现任两家公司材料工程副总裁。

今年1月，特斯拉宣布向xAI投资20亿美元；次月xAI与SpaceX合并，特斯拉所持股份转为SpaceX股份。SpaceX招股书披露，2024年和2025年斥资6.97亿美元购买特斯拉Megapack电池储能系统，用于为孟菲斯Colossus数据中心供电；还花费1.31亿美元购买特斯拉Cybertruck。

法律专家表示，两家公司合并可能不会引发反垄断问题，但会引起股东担忧，包括哪家成为母公司、换股方式及定价等问题。鉴于马斯克拥有SpaceX董事会85%投票权，他无需担心董事会反对。SpaceX招股书称其为“受控公司”，A类股东将不享有与受纳斯达克所有治理要求约束的公司股东相同的保护。

最大的受益者可能是马斯克。SpaceX将其薪酬与市值达7.5万亿美元及在火星建立至少100万居民殖民地挂钩；特斯拉股东去年底批准了与市值增长和运营业绩挂钩的薪酬计划。

投资公司Gerber Kawasaki首席执行官Ross Gerber此前表示，合并将使马斯克实现运营一家大型公司的梦想，并更容易筹集与谷歌等公司在AI领域竞争所需的资金。长期投资SpaceX的Tejpaul Bhatia则认为，合并更多是为了把握太空市场未来的机遇，“太空市场现在非常庞大。SpaceX上市后，市场规模只会更大。”