近几周石油价格已大幅回落至接近战前水平，国际基准布伦特原油期货周一报每桶72.45美元，而4月下旬战时高点曾超每桶188美元。然而大宗商品策略师警告，价格可能反映出市场过于乐观，低估了持续存在的供应侧挑战。

航运恢复缓慢 保险与制裁风险阻碍船东重返

塔夫顿投资管理公司董事总经理尼科斯·佩特拉卡科斯表示，许多航运公司对派船重返霍尔木兹海峡仍持谨慎态度，理由是和平框架不确定性、对水雷持续担忧及高昂战争风险保险费。“尽管目前有些进展，但总体而言我们离恢复到战前状态还很远。”Energy Aspects创始人Amrita Sen指出，虽然之前被困船只现已可通行，但更大挑战在于说服货主重新派船出海，“运输成本非常高，但你仍然找不到足够多的货主愿意再次出海。”

伊朗控制力增强 正式收费机制难获接受

佩特拉卡科斯表示，战前伊朗对海峡交通几乎没有权力，但“这种情况已经改变，而且将持续下去。我不认为伊朗会回到战前状态。”他预计伊朗将继续推动“某种形式的协调……试图控制船只通行方式”。但Sen指出，海湾合作委员会国家和西方公司无法接受官方收费机制，收费问题更多与伊朗战后重建需要汇回资金有关。

重建库存成市场焦点 年底目标价80美元

法国巴黎银行大宗商品策略主管阿尔多·斯潘杰表示，市场关注点已从眼前供应中断转移到如何快速重建枯竭库存。他年底目标价仍为80美元，认为额外供应可被寻求重建库存的买家消化。“如果谅解备忘录继续有效且市场供应量增加，我认为市场会略有反弹。”他预计2027年油价将在每桶75至85美元区间波动，并指出一旦库存恢复，上涨风险可能更加有限。