投资者对科技巨头AI基础设施建设所需的天量资金正感到越来越不安。谷歌、亚马逊、Meta等超大规模数据中心运营商的资本支出激增，导致固定收益市场信贷利差扩大，债券投资者要求更高的回报。Alphabet本周上调资本支出预期，引发市场担忧其他巨头可能效仿。油价突破每桶100美元进一步推高能源成本，加剧通胀压力。

📌债市压力信号：

  • Alphabet上调资本支出预期，引发收益率小幅走高

  • GE Vernova CEO警告：地缘政治推高通胀，能源成本持续上涨

  • 瑞穗证券：超大规模数据中心运营商资本支出总额到明年将超过其自由现金流

  • 甲骨文5年期CDS创多年新高，被视为“AI债务担忧代表”

🏛️信用评级承压：

  • 标普全球将甲骨文信用评级下调至BBB-，仅比垃圾级高一级

  • 巴克莱分析师：ORCL CDS已超越公司本身，成为AI资本支出的流动性对冲工具

💰Meta数据中心融资：

  • 德州数据中心项目耗资120亿美元

  • 贷款定价预计高于以往项目，显示投资者对回报要求提高

💬网友反应：

“AI是未来，但未来的钱现在就要烧，债市开始紧张了”
“谷歌涨预期，市场就抛债，这敏感度说明投资者在害怕”
“科技巨头资本开支超过自由现金流，这不是投资，是赌注”
“BBB-离垃圾级就差一步，甲骨文的债市故事比股市更惊险”