2025年美国石油行业并购活动显著放缓，行业专家预计这一低迷态势将持续至年底。最新数据显示，过去三个月石油公司仅完成170亿美元并购交易，较2023年第三季度1440亿美元的交易高峰期大幅缩水。

油价下跌抑制并购热情
美国基准原油价格已从1月特朗普总统就职前的每桶78美元跌至约55美元，主要受OPEC+增产和贸易紧张局势加剧影响。Diamondback Energy财务长Kaes Van't Hof表示："当前市场充满噪音和波动，我们考虑的任何交易都必须极其便宜，但目前尚未达到这一水平。"

贸易政策加剧市场担忧
投资者的谨慎态度部分源于对特朗普政府贸易政策的忧虑。尽管政府努力推动美国本土钻探活动，但潜在的贸易紧张局势可能抑制行业增长和需求前景。Enverus首席分析师Andrew Dittmar指出："2025年上半年交易活动可能持续低迷，但若贸易协议能降低经济衰退风险，下半年或现转机。"

优质资产稀缺制约交易
北美页岩油重镇二叠纪盆地多数优质资产已在前期并购潮中被收购殆尽，剩余多为在当前低油价环境下经济性较差的油田。标普全球商品洞察副总裁Raoul LeBlanc强调："没有企业愿意用边缘资产稀释自身投资组合价值。"这种优质资产短缺使得买卖双方价格预期差距扩大，进一步抑制交易达成。

行业转向内部整合
面对外部扩张受阻，许多石油公司正将重心转向内部整合与现有资产优化。Dittmar补充道，投资者不再盲目追求规模扩张，而是更加注重资产质量和运营效率，这一趋势可能重塑行业竞争格局。