受宏观政策不确定性冲击，加密货币市场本周开盘集体跳水。比特币（BTC）价格单日暴跌5.3%，一度跌破115,000美元关口；以太坊（ETH）同步下跌7.2%，创下近三个月最大单日跌幅。市场恐慌性抛售导致超5亿美元杠杆多头仓位遭强制平仓，投资者情绪急剧转冷。

暴跌导火索：通胀阴影与政策变数

  1. 通胀数据扰动：

    • 美国7月PPI（生产者价格指数）意外环比上涨0.9%，强化美联储推迟降息预期；

    • 市场对9月降息概率从75%骤降至55%，风险资产普遍承压。

  2. 特朗普政府比特币储备计划缩水：

    • 财政部长斯科特·贝森特明确，联邦比特币储备仅限“没收资产”，排除直接购买可能；

    • 此前市场期待政府入场托市，消息公布后BTC半小时内急跌3%。

链上数据：杠杆泡沫破裂

  • 爆仓风暴：24小时内全网清算5.3亿美元，其中BTC多头爆仓1.24亿美元，ETH达1.84亿美元（CoinGlass数据）；

  • ETF资金分化：尽管比特币ETF本周净流入5.47亿美元，但单周五出现1.2亿美元赎回；以太坊ETF则创29亿美元单周流入纪录。

机构观点：健康回调还是趋势反转？

  • 短期看空：
    “8月传统流动性淡季叠加宏观不确定性，市场需消化近期涨幅。”——Matrixport分析师Markus Thielen

  • 长期乐观：
    “ETF持续吸金表明机构配置需求未改，回调或为9月加息前最后一跌。”——Galaxy Digital研究主管Alex Thorn

板块联动：矿股与交易所冰火两重天

  • 矿企重挫：BitMine Immersion（BITI）跌5.4%，反映算力收益预期下降；

  • 交易所反弹：Coinbase（COIN）、Galaxy Digital（GLXY）分别收涨1.0%和2.2%，或因衍生品交易量激增获利。

前瞻指引：杰克逊霍尔会议成焦点

本周美联储年度研讨会或释放政策信号，若主席鲍威尔淡化通胀担忧，加密货币市场有望快速修复。技术面显示，BTC关键支撑位在113,000美元，ETH需守住4,200美元防线。

市场共识：本轮调整更多源于杠杆出清而非基本面恶化，但若美联储转向鹰派，加密资产或面临更深层次估值重构。