芝加哥联邦储备银行周四发布的独立劳动力市场指标显示，9月失业率维持在4.34%，逼近2021年10月以来最高水平（距4.4%仅差0.01%）。同期招聘率降至45.2%，裁员率稳定于2.1%，反映就业市场动能进一步减弱。由于政府停摆导致官方就业数据延迟发布，此类替代性指标成为市场研判核心依据。

裁员总量居疫情以来峰值，招聘规模创金融危机后新低
职业介绍公司Challenger数据显示，9月裁员公告量同比降37%，但2025年前三季累计裁员94.6万人，已超2024年全年24%，为2020年以来同期最高。新招聘人数仅20.5万，同比锐减58%，创2009年以来最低纪录。专家指出，当前裁员潮堪比经济衰退期或2005-2006年自动化冲击阶段。

数据缺口加剧政策不确定性，替代指标重要性凸显
随着美国政府停摆持续，劳工部周度失业金申请及月度非农就业报告均无法如期发布。芝加哥联储9月刚推出的劳动力市场仪表盘等独立数据，成为经济学家与美联储评估政策的关键参考。市场分析认为，招聘冻结与裁员高企并存，预示经济放缓压力正在向就业市场传导。