通用汽车周二宣布将在即将公布的季度业绩中计入16亿美元电动汽车投资损失，成为最新一家对电动化战略进行重大减记的传统汽车制造商。此前Stellantis宣布放弃2030年欧洲纯电目标，福特CEO吉姆·法利更预警联邦税收抵免结束后美国电动车需求或腰斩。随着特朗普政府取消7500美元购车抵免并撤销多项电动化支持政策，行业正面临结构性调整。

特斯拉面临需求真空与利润率双重挑战
尽管传统车企收缩为特斯拉留下市场空间，但分析师警告其将遭遇"双重打击"：第四季度因补贴退出导致需求骤降，同时低价车型挤压利润率。特斯拉在美国电动车市占率已从去年底的49%降至43.1%，虽然第三季度交付量回升7%，但分析师预测2025年营收可能首次出现年度下滑。公司近期通过推出低价版Model Y/Model 3缓解价格压力，但被评价缺乏"颠覆性创新"。

政策逆转与全球竞争格局重构
能源创新智库专家罗比·奥维斯指出，特朗普政府撤销加州排放标准豁免、取消充电设施补贴及尾气标准调整等政策，已使美国车企损失数十亿美元投资能力。与此同时，中国制造商正凭借低成本、高质量电动车快速抢占全球市场，特别是需求旺盛的新兴地区。特斯拉在海外市场承受的压力尤为明显。

叙事转型与业务现实脱节
马斯克试图将焦点转向自动驾驶出租车与人形机器人，声称Optimus机器人将贡献特斯拉80%估值。但公司Robotaxi测试规模远落后Waymo，Optimus量产计划因核心人员离职存疑。投资者虽对马斯克10亿美元增持股票给予回应，推动股价年内转涨，但公司仍高度依赖正面临收缩的电动车业务支撑营收。