随着AI公司竞相建设耗电量堪比城市的数据中心，美国电力行业正陷入需求预测困境。前联邦能源监管委员会主席威利·菲利普斯直言"所有预测真实性存疑"，星座能源CEO乔·多明格斯警告"负荷被夸大需踩刹车"，但资本市场持续狂热——公用事业板块两年暴涨超40%，市值增长近5000亿美元，创2003年来最大涨幅。

预测困境与基础设施瓶颈
Grid Strategies预估至2030年美国将新增120吉瓦电力需求，其中60吉瓦来自数据中心，相当于意大利全国峰值用电量。GridUnity CEO布莱恩·菲茨西蒙斯观察到"全美申请项目规模雷同"，揭示AI企业向多家公用事业重复推销同一项目。专家警告几个百分点的预测偏差可能导致数十亿美元误投，而变压器、断路器等关键设备已因抢购出现价格飙升。

能源结构转型与政策冲突
尽管可再生能源占待并网项目90%且部署最快，但特朗普政府倾向化石燃料与核电的能源政策增添变数。分析师罗布·格拉姆利奇指出"缺乏足够发电输电设施实现激进目标"，新一代核电与天然气涡轮机产能告急，先进核电技术最快2030年代才能商用。英伟达CEO黄仁勋建议数据中心转向"电表后"自发电，以规避电网审批瓶颈。

投资理性与行业未来
OpenAI CEO萨姆·奥特曼8月警示AI泡沫，但随后与英伟达签约建设10千兆瓦数据中心（耗电等同纽约夏季峰值）。非茨西蒙斯主张制定"50年能源政策"，强调在供应链紧张与通胀环境下"公用事业无法承担过度建设代价"。行业共识在于：电力公司需数据中心提供坚实财务承诺，才能合理规划万亿级基础设施投资。