美联储周三以10-2的投票结果批准将基准利率下调25个基点至3.75%-4%区间，并宣布将于12月1日结束量化紧缩。

尽管此次降息符合预期，但主席鲍威尔在新闻发布会上强调"12月是否再次降息远未确定"，指出19位官员中"越来越多人倾向至少等待一个周期"。

此番表态导致市场对12月降息的押注从90%骤降至67%，美股盘中随之波动。

内部分歧与数据困境
美联储理事米兰（特朗普任命）主张激进降息50基点，而堪萨斯城联储主席施密德反对任何降息，凸显决策层裂痕。

在政府停摆导致非农、零售销售等关键数据缺失的背景下，声明仅能依赖有限指标判断"经济温和扩张，就业增长放缓，通胀仍处高位"。声明微调了对经济活动的描述，从9月的"放缓"改为"温和扩张"。

政策转向与市场影响
结束量化紧缩标志着疫情期间膨胀至9万亿美元的资产负债表完成阶段性收缩（累计缩减2.3万亿美元）。Evercore ISI分析师预测美联储可能于2026年重启购债。

尽管历史显示降息周期中股市通常上涨，但当前通胀仍高于2%目标（9月CPI达3%），且降息罕见发生于经济扩张期，构成政策悖论。