周二，比特币四个多月来首次跌破10万美元大关，当日跌幅达5%，最低触及99,966美元。与此同时，以太坊暴跌近9%，回落至3,275美元水平。此次下跌主要源于市场对人工智能相关资产估值过高的担忧蔓延至加密货币领域，引发风险资产集体抛售。

风险资产联动效应显现，市场情绪转向谨慎

加密货币与人工智能股票在投资者结构上存在高度重叠，形成风险联动。尽管Palantir等AI企业公布稳健业绩，但其超高估值仍引发市场忧虑，导致资金从高风险资产中撤离。Codex创始人李昊南指出："即使稳定币增长和现实世界资产交易量上升，市场对此却无动于衷。当前环境下，坏消息对加密货币影响显著，而好消息几乎无法提振市场。"

散户参与度下降，市场支撑力量减弱

Compass Point分析师Ed Engel表示，个人投资者逢低买入的意愿较以往周期明显减弱。他在报告中强调："虽然长期持有者抛售是牛市常见现象，但散户现货买家的参与度低于预期。"这种结构性变化使得市场支撑力度不足，增加了进一步下跌的风险。

技术面与季节性因素双双利空

分析师警告，比特币可能持续徘徊于10万美元支撑位下方。Engel指出："若短期持有者继续离场，将面临更大下行风险。虽然我们认为95,000美元存在支撑，但短期缺乏积极催化剂。"值得注意的是，往年10月典型的季节性上涨行情今年未能显现，这一异常现象与2018年10月情况类似，当时次月比特币暴跌37%。