周四，美国总统特朗普签署一项行政命令，指示联邦机构将大麻从《管制物质法》中最严格的一级管制类别，重新分类至管制较宽松的三级类别。此举标志着美国对大麻的管制政策出现了半个多世纪以来最重大的转变。

政策调整内容与目的
根据命令，大麻将从与海洛因、LSD并列的一级管制物质，调整为与氯胺酮、含可待因的泰诺等并列的三级管制物质。后者被认为具有公认医疗用途且滥用可能性较低。特朗普在签署时表示，此举是为回应遭受剧烈疼痛、不治之症、癌症、癫痫等疾病困扰的患者需求，特别提到许多退伍军人及老年慢性病患者。

配套医疗试点项目
白宫高级官员透露，美国医疗保险和医疗补助服务中心将于同日启动试点项目，自4月起，部分享有联邦医疗保险的老年人可免费获得医生推荐、符合地方与州质量安全法规的CBD产品。产品需来源合法并经第三方检测，确保CBD含量达标且无污染。

市场反应：股价下跌与长期利好预期
消息公布后，大麻相关企业股价普遍下跌。Trulieve收盘跌约23%，Green Thumb Industries跌超16%，AdvisorShares Pure US Cannabis ETF跌约4%。分析认为，市场可能担忧国际公司与大型制药企业未来进入所带来的竞争压力。

尽管如此，行业长期展望积极。Green Thumb首席执行官本·科夫勒称此举为“历史性举措”。分析师指出，重新分类将使大麻企业免受美国国税局第280E条款限制，首次允许其抵扣租金、工资等常规支出，并有望吸引银行贷款与机构资本进入该领域。

政策界限与未来影响
特朗普强调，该命令“并未以任何形式使大麻合法化，也不认可其作为娱乐性药物使用”。专家认为，重新分类将为CBD的医疗效果研究铺平道路。目前，美国食品药品监督管理局仅批准一种基于CBD的药物Epidiolex用于治疗特定癫痫，尚未全面支持CBD应用，其长期使用的安全性及疗效仍待进一步研究。