特斯拉周五公布的2025年第四季度及全年汽车产销量数据显示，其交付量连续第二年同比下降，当日股价收盘下跌2.59%。尽管季度交付量略高于华尔街最低预期，但未能达到公司汇总的分析师共识，且同比下滑明显。

核心数据摘要

  • 第四季度：总交付量418,227辆，总产量434,358辆。交付量同比下降约16%，环比第三季度有所回落。

  • 2025年全年：总交付量164万辆，总产量165万辆。全年交付量同比下降8.6%，较2024年的179万辆进一步下滑。

  • 车型结构：入门级车型Model 3/Y占比高达97%（406,585辆），高端车型及Cybertruck合计仅占3%（11,642辆）。

市场挑战与竞争压力
特斯拉面临多重不利因素：

  1. 政策影响：美国联邦电动汽车补贴于9月30日提前终止，导致部分需求前置至第三季度。

  2. 激烈竞争：中国比亚迪全年电动车销量达226万辆，同比增长28%，超越特斯拉成为全球销冠。起亚、现代、大众等传统车企，以及小米、吉利等中国新势力持续挤压市场空间。

  3. 地域表现：在欧洲市场，2025年前11个月特斯拉注册量暴跌39%，而比亚迪同期暴涨240%。纯电动车在欧洲整体渗透率已升至约16%。

  4. 品牌争议：马斯克的政治活动及争议性言论引发欧美消费者持续抵制，影响品牌形象与销量。

未来展望与战略叙事
尽管面临短期挑战，部分分析师认为特斯拉在新兴市场（如泰国、越南、巴西）仍有增长潜力，且新款亲民版Model Y可能在未来季度提振销量。然而，特斯拉向投资者传递的核心叙事已超越汽车销售本身，转向马斯克所描绘的“可持续富足”愿景，包括完全自动驾驶出租车、人形机器人等长远技术蓝图。

财务与治理动态
特斯拉股价在下半年经历强劲反弹，第三季度涨幅达40%，并于12月创下新高。马斯克在9月增持10亿美元公司股票，股东于11月批准了其价值1万亿美元的新薪酬方案，旨在增强其对公司的控制力。公司将于1月28日公布第四季度详细财务业绩。