比特币在周五跌破6万美元关键水平（自2024年10月以来首次）后，已重新站上该关口上方。全球最大加密货币2026年已贬值约27%，较历史最高点下跌约50%。

尽管市场惨淡，交易员并未撤离该领域——iShares比特币信托ETF（IBIT）按交易量跻身期权市场最热门股票代码前20名，按金额计前15大期权交易中有两笔涉及该策略及Coinbase。

两笔交易 两幅图景

在MicroStrategy的策略中，一位交易员卖出29,425份125/180看涨期权对角线组合，获利约5600万美元：卖出8月21日到期的125美元行权价看涨期权，用所得资金买入6月18日到期的180美元行权价看涨期权。

该策略在股价下跌并保持在125美元以下至8月到期时盈利最强，交易员希望两份看涨期权都到期作废以获得全部权利金。

MicroStrategy近期多年首次抛售其旗舰加密货币，令公司和整个加密领域投资者恐慌。但FundStrat研究主管、BitMine董事长Tom Lee表示：“面对人工智能叙事不断冲击传统系统信任度，比特币仍然是最稳健的货币，其工作量证明架构的韧性已得到验证。”

Coinbase押注反弹

另一笔引人注目的交易中，一位交易员押注约2100万美元希望Coinbase股价大幅反弹。该交易员采用对角策略：卖出10,990份6月18日到期的看涨期权获利490万美元，同时买入价值2600万美元的8月21日到期、行权价160美元的看涨期权。

这种策略也能从时间价值损耗中获利，但由于交易员预期长期期权价格上涨，这是一种更为看涨的押注。这笔交易利用Coinbase高溢价获取即时收益，同时为该股长期上涨做准备。要使8月到期看涨期权盈利，股价需高于每股183.40美元，较周一交易价高出约13%。