美国劳工统计局周二发布数据显示，11月非农就业人数增长6.4万人，高于市场预期的4.5万人，但失业率升至4.6%，创2021年9月以来最高水平。由于此前政府停摆影响数据统计，本次报告同时包含了10月的修正数据，显示当月非农就业人数减少10.5万人。

就业市场持续疲软 医疗保健成主要增长点
报告显示，过去六个月中有三个月出现非农就业净减少，其中10月的下滑主要源于政府部门减少16.2万个岗位，反映了延期裁员计划的影响。11月就业增长仍高度集中于医疗保健行业（新增4.6万个岗位），占总增量的70%以上，建筑业与社会救助业分别增长2.8万和1.8万个岗位。与此同时，运输仓储业减少1.8万个岗位，休闲酒店业减少1.2万个岗位。

失业率指标全面上升 劳动力参与率微增
除整体失业率上升外，涵盖灰心求职者及兼职就业者的更广义失业率飙升至8.7%，达2021年8月以来最高。劳动力参与率小幅上升至62.5%，劳动力人口增加32.3万人，部分抵消了家庭就业人数40.7万的增长。平均时薪环比仅增长0.1%，同比增长3.5%，为2021年5月以来最小年度增幅。

政策解读与经济影响

  • 白宫态度积极：白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特称报告显示“特朗普总统正在修复拜登造成的损害”，强调工资上涨、物价下降及投资涌入。

  • 专家警示“就业衰退”：海军联邦信贷联盟首席经济学家希瑟·朗指出，过去六个月仅新增10万个就业岗位，且集中在医疗保健领域，认为“美国经济正处于就业衰退期”。

  • 美联储政策平衡艰难：美联储在控制通胀与防止劳动力市场恶化之间面临挑战。尽管已连续三次降息，市场对1月再次降息的预期概率仍低于25%。高盛分析师指出，由于数据统计中断，美联储或更关注明年1月发布的12月报告以决策近期政策。

零售数据表现平淡
同日公布的9月零售销售额环比持平，低于预期；剔除汽车销售后环比增长0.4%，略高于预期。