随着中东战事持续升级，投资者正迅速定价美联储年内不再降息的可能性，美国国债收益率周五全线大幅走高。市场担忧，伊朗战争引发的油价飙升将推高通胀，迫使央行维持紧缩立场。

收益率全面上涨 降息预期转为加息担忧

基准10年期美国国债收益率上涨近10个基点至4.38%，对短期利率敏感的2年期国债收益率上涨近6个基点至3.89%，30年期长债收益率亦攀升近10个基点至4.95%。收益率与价格呈反向关系。

Baird投资策略师罗斯·梅菲尔德指出：“市场基本上已经抹去了今年所有的降息预期，现在正在评估加息的可能性。”根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，利率期货交易员目前预计6月加息的概率接近五分之一，而降息概率已降至零。

战争推高通胀预期 美联储坚持观望

在2月28日伊朗战争爆发前，通胀率已高于美联储2%的目标。联邦公开市场委员会周三以11比1的投票结果维持基准利率在3.50%-3.75%区间不变，主席鲍威尔承认通胀读数正在升温。

本周，欧洲各国央行亦按兵不动，决策者正艰难应对战争带来的经济冲击。市场越来越预期今年利率可能上升，以抑制由能源价格驱动的物价上涨。

油价小幅回落 但供应风险仍存

周五原油价格小幅走低：西德克萨斯中质原油下跌1.2%至94.99美元/桶，布伦特原油下跌1.3%至107.28美元/桶。但相比战前——布伦特原油约72.50美元的水平，涨幅仍然惊人。

伊朗对科威特及波斯湾其他地区能源设施发动新一轮袭击，以色列与伊朗的相互打击未见停歇迹象。美国财政部长斯科特·贝森特表示，美方可能解除对储存在油轮上的伊朗原油制裁以缓解价格压力；以色列总理本雅明·内塔尼亚胡则表示以方正“通过情报及其他手段”协助美国重新开放霍尔木兹海峡。

随着能源冲击持续发酵，市场对美联储政策路径的重新定价正在加速。