尽管英伟达首席执行官黄仁勋本周大力宣扬芯片销售"爆表"并否认存在AI泡沫，但市场反应迅速逆转，导致AI概念股集体下挫。

除Alphabet因Gemini 3发布逆势上涨8%外，"七巨头"中其余个股均录得跌幅，亚马逊与微软分别下跌6%和7%，甲骨文重挫11%。芯片股普遍承压，AMD与美光跌幅超16%，彰显市场对AI估值过高的担忧持续发酵。

资本支出激增引质疑，做空力量暗流涌动

投资者对AI基础设施过度投资的忧虑日益加深。桥水基金雷·达里奥直指市场处于泡沫状态，迈克尔·伯里更批评云服务商通过低估折旧费用"美化财报"，并公开做空英伟达与Palantir。数据分析公司Palantir本周暴跌11%，本月累计跌幅近25%，反映市场对AI商业化进程的耐心正在消退。

算力供应链全线下滑，狂热情绪显著降温

从芯片制造商到算力租赁商，AI产业链各环节均受冲击。CoreWeave在英伟达财报发布后冲高回落，本周最终下跌7%；量子计算公司IonQ与D-Wave分别下挫11%和13%。这种全线回调表明，自2022年ChatGPT发布以来的AI投资热潮正面临严峻考验，市场需要更坚实的盈利证据支撑当前估值水平。