尽管面临白宫持续施压，美联储在周三结束的议息会议上预计仍将维持基准利率在4.3%不变。这将是自2023年以来连续第六次按兵不动，反映出货币政策制定者在政治压力与经济数据间的艰难平衡。

政治角力持续升级
特朗普总统近期对货币政策的干预达到新高度：
- 两周前公开威胁解雇美联储主席鲍威尔，引发市场震荡
- 财政部长贝森特多次公开呼吁降息
- 政府效率部负责人马斯克质疑美联储25亿美元建筑翻修开支

经济基本面分析
通胀数据呈现复杂态势：
- 3月核心PCE同比上涨3.6%，仍远超2%政策目标
- 食品价格环比波动显著，过去三月中有两月涨幅达0.5%
- 能源价格同比下降10%，但全美汽油均价仍维持在3.18美元/加仑

政策困境解析
美联储面临三重挑战：
1. 政策时滞效应：现行利率政策对经济的抑制作用尚未完全显现
2. 关税不确定性：特朗普新关税可能推高进口商品价格0.5-1.2个百分点
3. 信誉危机：2021年"暂时性通胀"误判阴影犹存

决策层动态
鲍威尔近期表态显示政策取向：
- 承认关税可能造成"持续性通胀"
- 强调需要更多数据确认价格趋势
- 重申美联储操作独立性

市场预期分化
根据CME利率期货：
- 7月降息概率维持在65%
- 9月前累计降息25个基点预期升温
- 华尔街部分机构押注降息可能推迟至四季度

历史教训与政策展望
前美联储理事沃什警告："货币政策信誉修复需要时间。"分析人士指出，2018-2020年的政治干预记忆，可能促使美联储更加注重决策程序正当性。在通胀尚未完全受控、就业市场开始松动的情况下，政策转向的窗口可能比市场预期更晚打开。