周二，流媒体巨头Netflix公布第四季度业绩，营收与每股收益均略高于分析师预期，全球付费用户达3.25亿，创下新里程碑。然而，由于市场对其收购华纳兄弟资产的担忧，股价在盘后交易中下跌超4%。

财务表现与增长驱动

  • 营收：120.5亿美元，同比增长18%，略高于预期的119.7亿美元。

  • 每股收益：0.56美元，高于预期的0.55美元。

  • 净利润：24.2亿美元，同比增长29%。

  • 增长动力：会员数量增长、订阅价格上涨及广告收入大幅提升。2025年广告收入超15亿美元，同比增长逾2.5倍。公司预计2026年广告收入将再翻一番，总收入有望达507亿至517亿美元。

收购华纳兄弟进展与市场反应
Netflix正推进以720亿美元全现金收购华纳兄弟探索频道旗下流媒体平台HBO Max及电影工作室资产，并已暂停股票回购以筹措资金。

公司称此次交易将加速其内容战略，提供更丰富的片库与个性化订阅选项。然而，自去年10月交易意向传出以来，Netflix股价已下跌近30%，反映市场对巨额交易及监管审批的疑虑。

联席CEO泰德·萨兰多斯表示，已启动监管程序，相信交易“有利于消费者、创新与员工”，并强调将保留华纳现有团队以扩大内容创作而非削减。

行业竞争与长期愿景
Netflix高层指出，流媒体行业竞争异常激烈，涵盖传统电视至社交媒体平台。联席CEO格雷格·彼得斯淡化此前媒体报道的“雄心勃勃内部财务目标”，称其为长期愿景而非短期预测。

公司将继续聚焦提升内容质量与多样性以巩固核心业务。

挑战与展望
Netflix面临派拉蒙对华纳的恶意竞购、监管审查压力以及行业整合风险。尽管广告业务增长迅猛，但市场更关注其收购战略的执行能力与后续整合效果。

随着媒体格局不断演变，Netflix需在扩张与盈利间寻求平衡。