6月30日早盘美股四大指数涨跌互见，道琼与标普500徘徊平盘，纳斯达克上涨0.3%，费城半导体指数涨1%。标普500和纳斯达克本季有望创六年来最佳单季表现，道琼预计也将交出2022年以来最佳季度成绩，但以单月计，标普500和纳斯达克可能走低，终结连续两个月涨势。

大摩：芯片股交易类似“白银” 需求冲击风险上升

摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson警告，芯片股交易模式类似暴起暴落的白银——半导体已成为数位经济的关键原料，AI基础设施极端需求将芯片变成“今年最新飙涨的原物料”，但原物料荣景极易遭受突然的需求震撼和库存过剩。

Wilson指出，近期抛售前半导体指数比50日移动平均线高出约35%，溢价创25年来之最。估值偏高加上散户大买杠杆ETF，使相关类股一有风吹草动就容易受冲击。近期回调的导火线是超大规模云端业者——这些芯片大买家的股价下跌是领先指标，一旦资本支出出现疲态，将直接打击芯片制造商。

油价下跌与AI通胀成关注焦点

专家表示，油价下跌意味能源通胀大致已过，但记忆体短缺造成的AI通胀若在未来两三个月浮现将是重要变量，另一风险是消费力道是否出现裂痕。不过也有分析师寄望即将到来的财报季可能提振股价，景顺首席全球市场策略师Brian Levitt表示：“科技股经历了阴郁的6月，财报季能轻松逆转颓势。”