尽管公布强劲季度财报，好市多(Costco)周四股价仍小幅下跌。这家仓储零售巨头第三财季每股收益达4.28美元，超出分析师预期的4.24美元；总营收632.1亿美元，略高于预期的631.9亿美元。与去年同期相比，净利润从16.8亿美元增至19亿美元，可比销售额增长8%，电子商务销售额增长近16%。

关税压力下的经营策略
在财报电话会议上，好市多管理层坦言关税政策带来显著挑战。首席财务官Gary Millerchip透露，公司约8%的美国销售额来自中国进口商品。为应对关税影响，好市多采取多项措施：提前下单规避关税窗口期、调整全球供应链布局、增加Kirkland Signature品牌本地化采购。这些策略帮助公司在部分品类上不涨反降，如鸡蛋、黄油和橄榄油等民生商品。

与其他零售商相比，好市多展现出更强的抗风险能力。其精简的商品种类(如仅销售少数品牌的尿布和花生酱)增强了与供应商的议价能力。同时，加油站延长营业时间等会员服务创新，有效提升了客户黏性。分析师指出，在经济不确定性增加时期，好市多"低价+会员制"模式可能吸引更多寻求性价比的消费者。

行业普遍面临涨价压力
零售业界普遍感受到关税冲击。百思买已上调部分电子产品价格，Elf Beauty化妆品涨价，沃尔玛也预告5月底至6月将实施调价。好市多CEO Ron Vachris表示，公司通过供应链优化部分抵消了成本压力，但对鲜花等非必需品仍选择调价，而对菠萝、香蕉等民生商品则自行消化成本上涨。

尽管面临经营挑战，好市多股价今年迄今已上涨约10%，显著跑赢标普500指数不到1%的涨幅。这反映出投资者对其商业模式和抗风险能力的认可。不过公司仍保持谨慎，未提供年度业绩展望，强调将继续通过供应链创新和会员价值提升来应对不确定的贸易环境。