美联储主席沃什将于周五在杰克逊霍尔发表任期内最重要演讲。自5月上任以来，他以“让市场决定基调”的方式取代了传统前瞻指引，此次讲话将检验这一策略的成效。

📌市场在等什么？

自上任以来，沃什成立五个工作组审视美联储职能，但一直回避给出明确利率路径。RSM首席经济学家布鲁苏拉斯称：“沃什不能再进行晦涩谈话了，需要更直白、清晰地表达。”

美国银行利率策略主管卡巴纳警告：如果沃什只谈宏观结构性问题而不谈通胀应对，市场可能解读为鸽派信号，引发长期国债抛售——30年期收益率或升至5.5%以上（当前高0.3个百分点以上）。

📌财政部的“干扰”

财长贝森特上周宣布将长期国债回购规模翻倍（从每周$20亿扩至“至少”$40亿），与沃什此前让市场决定基调的意图相悖。布鲁苏拉斯说：“财政部的举措破坏了沃什的计划，他现在进退两难。”