摩根士丹利最新研究报告显示，该行策略师基于对美联储即将开启降息周期的预期，调整了对美国股市和国债的评级，从"中性"上调至"增持"。同时维持对日本及亚太股市的看涨立场。

由Jonathan Garner领衔的亚太策略团队在报告中指出，在基准情景下，预计东证股价指数(Topix)将有6%的上行空间，亚太股市(除日本)可能上涨5%，MSCI新兴市场指数则有3%的涨幅潜力。不过该行仍建议减持台湾和韩国股市，主要考虑到半导体等行业可能面临关税压力。

大摩全球跨资产策略主管Serena Tang带领的团队则转变了对美股的看法，预计标普500指数将在2025年第二季度升至6,500点，同时预测10年期美债收益率将回落至3.45%。这一调整主要基于对美联储在2026年可能进行七次降息的预期。

报告分析称，美元可能延续弱势走势，原因在于美国相对于其他国家的经济增长优势和利率溢价都在收窄。策略师们认为："尽管4月份美股经历显著回调，但我们预计短期内不会重返当时的低点，那主要是对关税冲击的反应。"

大摩策略师特别强调："虽然面临前所未有的政策不确定性，但全球经济仍处于扩张周期，只是增速有所放缓。""未来将迎来大规模的货币宽松政策，并有望从监管放松中获益。"报告同时警告，对中国汽车维持关税以及可能对半导体和制药业加征关税，预示着出口商盈利可能面临进一步下调压力。